说谎者的牌 读书报告

说谎者的牌读书报告

这本书的作者是迈克尔﹒刘易斯——这位具有艺术史学位的前所

罗门兄弟公司证券推销员酒店评选不合格菜品，在书中描述了“抵押债券”和“垃圾债券”

及其附属产品的诞生过程普通话等级考试试题，看过之后，令我对美国次贷危机有了更深

的体会积分入学需要哪些资料，对抵押债券有了初步的认识。

一、“抵押债券”有关的金融产品和其衍生品的诞生路线

诞生路线：住房抵押贷款->抵押债券->附属抵押债券（CMO）->

只付利息和只付本金（IO和PO）。

时间回到20世纪70年代元稹的诗，抵押联合会为不够富裕的公民抵押购

房提供担保好文，使这些公民的贷款能够获得与国库券一样的可靠性和信

用等级，但是抵押联合会打算把它辖下的贷款汇集起来发行债券，所

以他们到了所罗门兄弟公司的合伙人威廉·西蒙陕西足球。抵押债券就这样

诞生了诱人的继母，而这仅仅是开始滤纸。

1977年9月，西蒙的手下鲍勃·多尔已经是所罗门公司抵押债券

的权威工商管理本科课程，他发现婚庆主持人，随着整个国家越来越富有，想买第二套房子的人越

来越多元宵节古诗大全50首，那些向公民提供住房贷款的储贷协会的发展满足不了人们对

贷款的需求预订英文。并且注意到：由于人口从铁锈地带（RustBelt）向阳

光地带（SunBelt）的稳定转移美国纽约旅游攻略，导致了系统不平衡。阳光地带的储

贷业只能吸收到少量存款购买花卉，但购房者对贷款的需求却很高。多尔的解

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决办法是，通过购入阳光地带储贷协会的抵押债券关于雪的作文400字，铁锈地带的储贷

协会可以有效地把款项贷给阳光地带的购房者。1978年春，在多尔

的争取下最近日本剧情电影，所罗门公司成立了华尔街第一个抵押证券交易部，并且

来了刘易斯·拉尼埃里作为首席交易师千年缘，但是几个月后，拉尼埃里就

取代了多尔掌管了抵押部我眼中的同学作文。遗憾的是企业法人代表证明书，类似这种抵押债券的交易还不

被美国的大多数州所承认经典搞笑文章，当拉尼埃里努力开拓业务的同时，1979

年10月6日love moments，外部环境又发生了变化：短期利率高升导致储贷行业

协会停止发放贷款pentium，从而导致抵押部无法制造抵押债券直播网红。

1981年9月0日，为了挽救大量亏损的储贷协会安卓机顶盒，国会通过对

储贷协会的税收豁免法案人像摄影作品，这刺激了储贷协会为了获取巨额救济而大

量参与抵押债券交易（首先大量出售抵押贷款，然后买入回报率更高

的资产）——这时候，整个华尔街只有拉尼埃里和他的抵押部是买家

（为了创造抵押债券），市场兴隆了！疯狂的交易下我国的社会保障制度，所罗门公司已

经不再满足于交易抵押债券，交易师们已经开始交易住房贷款本身

——这被称为“整宗贷款”。拉尼埃里为了让“整宗贷款”转换为债

券，从而能够再卖给机构投资商要事第一，他说服联邦政府又设立了新的机构

——为没资格接受抵押联合会担保的贷款进行担保外地孩子在上海上学需要什么条件，从而使绝大多数

抵押债券获得美国政府的担保，穆迪和标普两大评级机构将这些抵押

债券的评级调整为最高的“AAA”爱无罪歌词。接下来发生的债市回升，让拉尼

埃里的抵押部吃下的数十亿美元的抵押债券升值。这时候大清风云电视剧，所罗门公

司已经支配了华尔街抵押债券交易的游戏规则端午节好句。

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198年6月，所罗门公司发明了附属抵押债券（CMO）民生银行如意宝，CMO的形

成是这样的：收集数亿美元普通的抵押债券法制安全手抄报内容，然后将这些债券放在一

个信托机构里，由信托机构向债券所有人支付一定的利息。所有人持

有证书以证明其所有权，这些证书就是CMO阮伟旌，但是各个CMO并不一样五一黑板报。

以一个典型的亿美元CMO为例：整个证券被划分为个时段，或者

面值各位1亿美元的期贷款。每一期的投资者都能拿到利息，但是

只有第一期投资者才能收回本金温炙器，直到第一期本金偿付完毕，第二期

投资者才开始得到偿付，最后是第三期。这三期偿付期限分别为，0~5

年，7～15年，15~0年天蝎座女生性格特点。

在第一批CMO出现以后，抵押市场研究者们到了更多拆分和切

换住房抵押贷款的方法，除了5个偿付期和10个偿付期的CMO，他

们又将一组住房抵押贷款拆分为一组利息偿付项目和一组本金偿付

项目穿裙子的美女，然后将来自各组（分别称为IO和PO，意思是只付利息和只付

本金）的现金流量的权益分别卖给不同的投资者。

二、一点思考

1、通过观察与“抵押债券”有关的金融产品和其衍生品的诞生路

线舞蹈节目串词，可以发现所谓的金融创新电动剃须刀排行榜，简单总结就是如下的一个过程：发现

交易双方的需求；制造一种交易品；创造一个市场;最终在外部条件

成熟时,可以发展成一个繁荣的市场。

2、我国的银行能否进行资产抵押债券

目前，我国商业银行的垄断使得它们无需为资金而担心(特定时期

的钱荒除外)，所拥有的个人按揭贷款也基本上留在银行手中，不会

卖出。在这种方式中下经典日剧排行榜，资金并没有流动月有阴晴圆缺 人有悲欢离合。风险也留在了银行红心猕猴桃。是否

能够采用发达市场经济国家的如下做法呢？银行首先将零散储户的

储蓄金贷给个人借款者/企业珍珠粉美容大百科官方博客，然后以个人/企业资产为抵押说话的艺术，将他们

未来的还款额组合成债券，卖给投资者杯酒人生影评。如此一来中秋节礼品，银行不再拥有这

些抵押资产小品台词网，但收回了资金(外加利差和其它费用)我们永远在一起，又可借给下一个

个人/企业借款者张一一。由此，资金在不停的流动，并在流动中创造利润。

风险也转化了出去投资理财赚钱。

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